최근 달러-원 환율은 트럼프 대통령의 관세 행정명령 서명과 딥시크 쇼크가 맞물리면서 상방 압력이 강해졌습니다. 1,420원대 진입 이후 연휴 간 외환시장을 뒤흔든 악재가 이어지며, 환율은 1,450원대로 급등하고 있는데요. 전문가들은 기술적으로 현재 레벨을 ‘오버슈팅’ 구간으로 평가하면서, 트럼프 관세 불확실성이 완화될 경우 단기적 조정 가능성을 시사합니다. 하지만 연준 FOMC 회의 결과가 매파적으로 해석돼 달러 강세가 유지되는 만큼, 당분간은 위험회피 심리에 따른 환율 상방 압력이 지속될 전망입니다.
(1) 트럼프 관세 행정명령: 시장의 불안심리와 달러 강세
안녕하세요, 환율 이슈에 관심 많은 분들을 위해 오늘도 따끈한 소식을 전해드립니다. 최근 달러-원 환율이 가파르게 상승한 주요 원인 중 하나로, 트럼프 대통령의 관세 행정명령 서명을 꼽을 수 있습니다. 트럼프 대통령이 캐나다·'멕시코·중국에 대한 관세 부과를 실제로 이행하기 위해 서명했다는 소식이 전해지자, 시장에는 빠르게 '위험회피 심리’가 확산됐습니다.
“도대체 관세가 얼마나 큰 영향력을 갖길래, 환율 시장이 이토록 흔들리는 걸까?”라고 의문을 품으실 수도 있을 텐데요. 글로벌 무역과 경제 흐름은 어느 한 국가의 관세 정책만으로도 광범위한 파장을 미칩니다. 특히 미국의 관세 정책은 전 세계 수출입 흐름을 뒤바꿀 수 있기 때문에, 시장 심리가 극도로 민감해지기 마련이죠.
달러-원 환율이 올라간다는 것은 보통 달러화에 대한 수요가 증가하거나, 원화에 대한 매도세가 강해진다는 의미이기도 합니다. 이번 관세 행정명령 이슈를 계기로, 투자자들은 “앞으로 세계 무역시장이 혼란스러워질 수 있겠다. 혹시 모를 리스크를 피하기 위해 안전자산인 달러를 확보하자.”라는 쪽으로 움직였다고 볼 수 있습니다.
한편, 트럼프 대통령이 관세를 강행하는 일 자체도 문제지만, 그 이면에 깔린 ‘정책 불확실성’이 더 큰 문제로 작용하는 분위기입니다. 트럼프가 한 번 결정했다가도 언제든 정책 방향을 바꿀 수 있다는 사실, 그리고 백악관 내에서 엇갈린 발언들이 오가면서 시장 참여자들을 혼란스럽게 만들고 있는 것이죠. 이런 뉴스들은 곧바로 달러 수요로 이어져, 환율 상승에 기여하게 됩니다.
결과적으로 “달러 강세”가 이루어지면서, 원화와 같은 신흥국 통화(위험자산)는 상대적으로 약세를 보이기 쉬운 환경이 조성되는 것입니다. 이미 뉴욕증시마저도 이날 소식 이후로 급락 전환하는 모습을 보였는데요. 주가와 환율이 반비례로 움직일 때도 많지만, 지금처럼 전 세계 투자자들이 불안에 떨면, 주가도 환율도 동시에 출렁일 수 있다는 점이 최근 시장의 특징이라 하겠습니다.
(2) 딥시크 쇼크와 위험회피 심리가 환율에 미치는 영향
이번 환율 급등에는 ‘딥시크(DeepSeek) 쇼크’라는 이슈도 빠질 수 없습니다. 딥시크 쇼크라 하면 “돌발적인 글로벌 금융시장 충격”을 통칭하는 표현으로, 주로 대형 투자은행이나 헤지펀드에서 예기치 못한 손실이 발생해 그 여파가 파급되는 상황을 가리키곤 합니다. 물론 이번에 발생한 딥시크 쇼크가 정확히 어떤 형태인지는 아직 각종 추측이 오가고 있지만, 중요한 건 이로 인해 투자자들의 위험회피 심리가 더욱 자극됐다는 점입니다.
국내 주식시장에서 외국인 자금이 하루 만에 1조 원 이상 빠져나가며 “아차, 뭔가 심상치 않다”라는 공포심이 확산되었고, 이는 곧바로 원화 약세 압력으로 작용했습니다. 외국인 투자자들은 주식을 팔아 원화 대신 달러를 사서 해외로 송금하게 되니, 달러-원 환율이 상승하는 결과로 이어진 것이죠.
딥시크 쇼크가 발생하면, 주식시장은 물론 채권시장과 외환시장도 휘청거리기 마련입니다. 특히 우리나라처럼 대외 개방도가 높은 경제 구조는 글로벌 투자 자금의 이동에 취약한 편입니다. 그래서 외국인 자금이 위험신호를 감지하면, 가장 먼저 한국 증시에서 이탈해 달러를 사들이게 되죠.
이를테면, 환율이 갑작스럽게 튀어 오르는 걸 보면, “어쩐 일로 이렇게 많이 오른 거지?”라고 의문을 가질 수 있는데, 그 배경에는 대개 외국인 매도 공세가 자리 잡고 있는 경우가 많습니다. 이번 딥시크 쇼크도 비슷한 맥락으로 이해할 수 있는데요. “글로벌 시장에서 발생한 충격 → 외국인 주식 매도 → 원화 매도 및 달러 매수 → 환율 상승”의 공식이 적용된다고 보시면 됩니다.
이처럼 딥시크 쇼크와 관세 행정명령 이슈가 동시에 터져 나왔으니, 환율이 1,420원대에서 단숨에 1,450원대로 급등한 것도 놀랍지만은 않은 셈입니다. “시장에서는 지금 무슨 상황이 벌어지고 있으며, 어떻게 대응해야 하는가?”를 빠르게 파악하시는 게 중요하겠죠.
(3) 연휴 이후 달라진 분위기: 1,450원대로의 급등 배경
불과 얼마 전, 설 연휴 직전에 달러-원 환율이 1,420원대에 진입하면서 “원화가 생각보다 강한 것 아니야?”라는 분위기가 있었습니다. 그러나 이번 연휴 기간 동안 글로벌 금융시장이 좋지 못한 흐름을 보였고, 트럼프 관세 부과 강행 등의 악재가 겹치면서 분위기가 180도 바뀌어 버린 겁니다.
연휴가 끝나고 문을 연 국내 외환시장은 해외 상황을 뒤늦게 반영하다 보니, 한 번에 큰 폭으로 환율이 출렁이는 경향이 있습니다. 특히 이번처럼 미국 증시가 급락하고, 달러가 강세를 보이면서, 국내 주식시장에서 대거 이탈한 외국인 자금이 환율을 끌어올리는 현상이 두드러졌습니다.
이미 시장에서는 “이번 트럼프 관세 강행이 쇼크가 될 것”이라는 의견도 있었지만, 워낙 트럼프 대통령의 입장이 하루가 다르게 바뀌다 보니 섣불리 예상하기가 어려웠던 게 사실입니다. 결국 그가 실제로 서명했다는 뉴스를 접하자마자, “아, 이번엔 진짜구나”라는 공포감이 시장에 퍼졌고요.
더군다나 최근 연준(FOMC) 회의에서 매파적 기조가 어느 정도 유지된 것도 달러에 대한 지지를 이어가는 한 요인입니다. “미국 중앙은행(Fed)이 계속 금리를 높일 수도 있겠다, 아니면 최소한 긴축적인 분위기를 유지하겠다”라고 받아들여지면, 자연스레 달러화 수요가 유지됩니다. 이 점도 원화 등 신흥국 통화가 약세로 돌아서는 배경이 됩니다.
정리하자면, 연휴 기간 동안 축적된 악재가 한꺼번에 터지면서 환율이 빠른 속도로 1,450원대에 안착한 셈입니다. 게다가 딥시크 쇼크와 트럼프 관세 불확실성이 겹치면서 투자자들 입장에서는 “당분간 원화 자산보다는 달러 중심으로 안전판을 확보하는 게 낫겠다”는 흐름이 이어지고 있지요.
(4) 기술적 관점에서 본 현재 환율: 오버슈팅 vs. 적정 레벨
시장에서 “지금 1,450원대는 오버슈팅”이라는 이야기가 나오는 것은, 환율이 실제 펀더멘털(경제 기초 체력) 대비 과도하게 오른 수준이 아닐까 하는 의구심 때문입니다. 국내 경제 지표나 대외 무역 흐름만 놓고 본다면, 굳이 이 정도까지 환율이 오를 필요가 없다는 견해인 것이죠.
기술적 분석을 보면, 이동평균선이나 추세선, RSI, MACD 등의 지표에서 이미 “과열” 내지는 “과매수” 신호를 보내고 있다는 주장이 있습니다. 대략 1,420~1,430원이 중기적으로 볼 때 적정 레벨이라는 분석도 나오고 있는데요. 시장이 공포심리 때문에 행태적 금융(behavioral finance) 관점에서 과도한 반응을 보이고 있다는 시각입니다.
하지만 오버슈팅이라는 것이 단순히 “과열”로만 판단할 수는 없습니다. 트럼프 행정부의 관세 정책, 연준의 통화정책 기조, 딥시크 쇼크와 같은 예상 밖의 충격들은 언제든 추가로 나타날 수 있기 때문입니다. “오버슈팅 구간에 있다”는 것은 반대로 보면 “더 올라갈 요인만 생기면 즉시 치솟을 수도 있다”는 뜻이 되기도 하거든요.
환율이 단기간에 급등한 후에는 어느 정도 되돌림 현상이 발생하는 것이 일반적이지만, 그 시점이 언제가 될지는 쉽게 예측하기 어렵습니다. 실제 관세 부과가 어느 정도 현실화된 뒤, 시장이 “이제 악재가 다 반영됐다”고 판단하면 하락 조정으로 돌아설 수도 있죠. 반면 불확실성이 계속된다면 고점이 더 높아질 가능성도 배제할 수 없습니다.
즉, “오버슈팅이니 곧 내려갈 것”이라고 속단하기보다는, 트럼프가 추가 행동을 취할지, 연준이 더 강력하게 금리인상을 시사할지, 글로벌 금융시장이 얼마나 더 출렁일지 등을 면밀히 체크해야 합니다. 그 사이 환율은 변동성을 키우며 예측 범위를 뛰어넘을 수도 있으니 말이죠.
(5) 앞으로 주목해야 할 이슈: 관세 정책·연준 FOMC·글로벌 경제 흐름
그렇다면 당장 어떤 이슈들을 주시해야 할까요? 먼저 가장 큰 포인트는 트럼프 관세 정책입니다. 이미 캐나다·멕시코·중국에 대한 관세가 선언된 상태이며, 추가로 유럽연합(EU) 같은 다른 지역에까지 관세 폭탄을 투하할 가능성도 있습니다. 언제든 “트럼프, 또 다른 국가 대상 관세 발표”라는 뉴스가 터지면 달러-원 환율이 다시 들썩일 수 있겠죠.
두 번째는 연준(FOMC)에서의 매파적 스탠스가 어느 정도 유지되느냐입니다. 최근 회의록이나 발표 내용을 보면, 일부 위원들이 “인플레이션이 목표 수준을 넘을 경우 금리인상을 더 가속해야 한다”는 견해를 보이기도 했는데요. 경기 둔화 우려가 완화된다면 연준이 계속 긴축 모드로 갈 수 있다는 시나리오가 힘을 얻습니다. 이렇게 되면 달러강세가 좀 더 유지되겠죠.
세 번째로는 글로벌 경제 흐름 자체가 어디로 흘러가느냐도 관건입니다. 만약 전 세계적으로 경기 지표가 다시 꺾인다면, 안전자산 선호 심리 덕분에 달러가 더 강세를 보일 수 있습니다. 반면 무역갈등이 어느 정도 진정되고, 세계 경제가 회복 기조를 확실히 이어간다면, 신흥국 통화(원화 등)로 자금이 이동할 수 있겠죠.
여기에 딥시크 쇼크가 추후 어떻게 정리되는지도 중요한 변수입니다. 특정 금융기관에서 대규모 손실이 발생해 시장에 파급되었을 가능성이 있는데, 그 여파가 모두 해소되지 않았다면 추가 충격이 올 수도 있고, 문제가 해결되었거나 과장된 것으로 판명되면 시장이 다시 안도할 수도 있습니다.
결국 달러-원 환율이 1,400원대 어느 위치에 안정적으로 자리 잡느냐는, 이처럼 여러 글로벌 이슈가 어떻게 전개되느냐에 달려 있다고 해도 과언이 아닙니다.