최근 달러-원 환율은 트럼프 대통령의 관세 유예 소식으로 하락 압력을 받고 있습니다. 멕시코·캐나다에 대한 관세 부과가 한 달간 유예되면서, 달러가 고평가 수준에서 일부 되돌림을 나타내고 있다는 평가인데요. 다만 미국의 제조업 PMI가 예상을 웃돌고, 경제성장률 추정치가 상향 조정되는 등 달러 가치를 지지하는 요인도 여전합니다. 따라서 당분간 달러-원 환율은 하방 압력이 우세하되, 트럼프발 정책 불확실성에 따른 상하 변동성 역시 경계해야 할 전망입니다.
(1) 환율 최근 동향: 관세 유예와 달러 약세
안녕하세요, 여러분! 최근 달러-원 환율 뉴스를 접해보셨다면, 트럼프 대통령이 멕시코와 캐나다에 대한 관세 부과를 한 달간 유예하겠다는 소식을 들으셨을 텐데요. 이 소식이 전해진 직후부터 달러화 가치가 상당 부분 되돌림을 보이면서, 달러-원 환율 역시 하락 압력을 받고 있습니다. 전날에는 트럼프 대통령이 관세를 강행할 것이란 공포심이 시장에 확산되면서 환율이 1,466원대로 급등 출발했었죠. 위험회피 심리가 폭발해 국내 증시까지 급락했던 모습이 아주 인상적이었습니다.
하지만 하루가 채 지나지 않아 관세 유예 소식이 나오면서 상황이 급반전되었습니다. 멕시코와 캐나다가 미국과 서로 긴밀한 무역관계를 가지고 있는 만큼, 관세로 인해 무역 갈등이 심화되면 미국 내 기업들에도 부정적 영향이 적지 않을 수 있기 때문이겠죠. 이런 배경에서 잠시라도 유예를 결정했다는 점은 달러화 고평가 심리를 조금씩 누그러뜨리고 있습니다.
물론 시장 반응은 하루아침에 끝나지 않습니다. 당장의 유예 결정이 긴 안도 랠리를 가져올지, 아니면 일시적인 휴전 상태에 머무를지 아직은 판단이 일러요. 왜냐하면 트럼프 대통령이 관세를 전면 철회한 것은 아니기 때문입니다. 기한이 연장되었을 뿐, 한 달 뒤에 다시 관세 부과 여부가 재부상할 가능성이 높다는 점을 기억해야 합니다.
더불어 중국에 대해서도 비슷한 맥락의 협상 여지를 언급하고 있습니다. 관세 강행이냐, 협상이냐에 따라 시장 분위기가 시시각각으로 바뀌는 걸 보면, “트럼프발 정책 불확실성”이 얼마나 큰 파급효과를 갖는지 실감할 수 있는데요. 이런 요인들이 달러-원 환율을 상당히 출렁이게 만드는 원인이 됩니다.
그럼에도 이번 관세 유예 발표는 환율을 1,450원대로 끌어내릴 만한 강력한 이벤트로 평가됩니다. 시장에서는 “1,470원대를 돌파했던 환율이 하루 만에 1,450원 초반으로 급변할 수도 있다”고 예측하고 있으니까요. 다만 중장기적으로 관세 이슈가 완전히 해소되지 않는 한, 상승 요인도 여전히 남아 있다는 점을 유의하셔야 하겠습니다.
앞으로도 트럼프 행정부가 어떤 움직임을 보이느냐에 따라 달러-원 환율이 크게 움직일 텐데요. 안심하기엔 이릅니다. 재택 혹은 오피스에서 시장 뉴스를 자주 확인하시는 분들은, “오늘은 또 무슨 관세 소식이 있을까?”라는 생각이 들 만큼 뉴스가 쏟아질 수도 있거든요. 그만큼 관세와 무역정책은 환율에 결정적 영향을 미치는 핵심 요인이 되고 있습니다.
(2) 미국 제조업 PMI와 경제지표에 드러난 흐름
관세 유예 소식으로 달러 가치가 일시적으로 약세를 보이는 와중에도, 미국 경제지표는 꾸준히 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 예를 들어, ISM(미국 공급관리협회)이 발표한 1월 제조업 PMI 지수는 50.9pt로, 예상치(50.0pt) 및 기준치(50pt)를 웃돌며 확장 국면을 재개했다는 분석이 나오고 있습니다. 제조업이 둔화 기조에서 살아나고 있다는 신호가 포착된 것이죠.
이처럼 PMI 지표가 호조세를 보이면 투자자들은 “미국 경제가 여전히 건재하구나”라고 인식하게 되고, 이는 달러화에 대한 지지 요인이 됩니다. 실제로 애틀랜타 연은(연방준비은행)의 GDPNow 모델도 1분기 성장률 전망치를 기존 2.9%에서 3.9%로 대폭 상향 조정했는데요. 미국 경제가 좋아진다는 소식은 곧 “달러에 대한 신뢰가 유지된다”는 의미이기도 합니다.
하지만 시장은 트럼프 행정부의 관세 정책에 더 민감하게 흔들리는 모습입니다. 아무리 경제지표가 좋더라도, 트럼프 대통령이 갑작스레 “중국과는 협상이 어려울 것 같다”며 관세를 강행해버리면, 안전자산 쏠림 현상이 발생할 수 있기 때문입니다. 달러는 기본적으로 “위험이 커질 때 사두는 자산”이라는 인식이 강하거든요.
반면, “관세 유예”나 “협상 의지 표명” 같은 소식이 나오면, 달러가 약세로 전환될 가능성이 높아집니다. 무역 갈등이 완화되면 글로벌 경기 회복에 도움이 된다는 해석이 지배적이고, 이때는 오히려 위험자산(원화 등)에 대한 매수세가 강해지는 편이죠. 그래서 지금처럼 관세 정책과 경제지표가 서로 상충하는 뉴스가 나오면, 환율이 오르락내리락 하는 변동성이 매우 커집니다.
게다가 최근엔 미국 고용시장도 탄탄한 흐름을 보이고 있어요. 장단기 국채금리의 움직임 또한 관세 리스크와 경제지표 개선이라는 상반된 요인에 따라 좌우되는 중입니다. 요컨대 “미국 경제가 나쁘지 않다”는 점은 달러 가치에 호재지만, 관세 정책이 불확실성을 키우며 달러 흐름을 단기적으로 뒤흔든다는 것이죠.
이처럼 경제지표와 관세 이슈가 뒤섞이면서 당분간 환율이 어디로 튈지 예측하기가 쉽지 않을 전망입니다. “환율이 내려갈 거야!”라고 속단하기보다는, 근거와 시나리오를 나누어 서로 대비하는 전략이 필요한 시점이라고 말씀드리고 싶습니다.
(3) 트럼프발 불확실성과 캐나다·유럽 통화 동조 현상
트럼프 대통령이 관세 행정명령에 서명한 직후, 가장 크게 흔들린 통화 중 하나가 캐나다 달러인데요. 캐나다와 미국은 지리적으로도 맞닿아 있고 교역 비중이 매우 높기 때문에, 관세가 추가로 부과될 경우 캐나다 경제가 직격탄을 맞을 수밖에 없습니다. 실제로 캐나다 달러 환율은 2003년 이후 최저치로 급락하기도 했습니다.
흥미로운 건, 달러-원 환율과 캐나다 달러 환율 간의 상관관계가 무려 0.96에 달한다는 점인데요. 통상 1에 가까울수록 동일하게 움직이는 경향이 강하다는 의미입니다. 다시 말해, 캐나다 달러가 떨어지면 원화 역시 약세를 보이고, 캐나다 달러가 반등하면 원화도 강세를 보일 가능성이 높다는 뜻이죠. “아니, 한국 원화와 캐나다 달러가 무슨 상관이 있을까?”라고 의문이 들 수도 있지만, 글로벌 무역구조와 투자 흐름이 복잡하게 얽혀 있기 때문에 이처럼 높은 연동성을 보인다고 설명할 수 있습니다.
여기에 더해 유로화 역시 트럼프 관세의 대상이 될 가능성이 언급되면서 변동성이 커졌습니다. 유럽연합(EU)에 대한 관세 카드가 본격적으로 꺼내 들여지면, 유로화 역시 약세 압력을 받을 수밖에 없거든요. 유로화와 원화 역시 상관관계가 높다고 알려져 있습니다(약 0.87 수준). 따라서 유로화가 급락할 때 원화도 비슷한 방향으로 움직일 확률이 높아집니다.
결국 트럼프의 관세 정책이 어느 쪽으로 향하느냐에 따라 캐나다 달러, 유로화, 원화가 연달아 출렁이는 구조라고 볼 수 있습니다. 실제로 최근에는 “멕시코·캐나다 관세 부과를 한 달 유예한다”는 발표가 나오자 캐나다 달러가 급락에서 다소 회복하는 모습을 보였습니다. 이와 함께 원화 역시 급등했던 환율이 단숨에 1,450원대로 다시 내려갈 준비를 갖추게 되었지요.
물론 불확실성은 계속됩니다. 트럼프가 유럽에도 관세를 강행하겠다고 나설 경우, 유로화가 약세를 보이면서 다시 한번 달러화가 강세 쪽으로 돌아설 수도 있습니다. 그럼 원화는 다시 하락 압력을 받을 수 있겠죠. 즉, 세계 주요국 통화가 “트럼프 관세 뉴스”에 일희일비하는 상황이 당분간 지속될 것으로 전망됩니다.
이런 시장에서는 한 번의 발표나 발언으로도 환율이 크게 움직일 수 있으니, 환리스크 관리가 중요합니다. 캐나다 달러나 유로화에 투자하는 분들도 그렇지만, 원화를 기반으로 무역이나 해외 투자, 유학을 준비하시는 분들 역시 작은 뉴스 하나에도 환율이 출렁일 수 있다는 점을 주의 깊게 보셔야 하겠습니다.
(4) 달러-원 환율에 미치는 영향과 향후 전망
그렇다면 이 모든 소식이 달러-원 환율에 어떤 영향을 주고, 또 앞으로 어떤 흐름을 예상할 수 있을까요? 우선, 단기적으로는 관세 유예 발표가 하락 요인이 될 것으로 보입니다. 전일 급등세의 직접적 원인으로 꼽혔던 트럼프의 관세 강행이 “한 달 유예” 상태로 바뀌었으니, 그만큼 시장의 불안심리가 완화될 여지가 있지요. 달러에 대한 매수세가 좀 줄어들면서 원화가 상대적으로 강세를 보이기 쉬운 환경이 조성됩니다.
하지만 미국 제조업 지표가 호조를 보이고, 애틀랜타 연은의 GDPNow 전망치가 크게 오르면서 “미국 경제는 여전히 든든하다”라는 시그널이 같이 보내지고 있습니다. 이는 달러화에 대한 지지를 어느 정도 유지해 주는 요인이죠. 그래서 환율이 1,450원대 초반으로 들어서더라도 그 아래로 단숨에 내려가기는 쉽지 않을 수 있다는 전망이 나옵니다.
또, 한 달 뒤에 다시 관세 문제가 불거질 가능성이 매우 높습니다. 그리고 중국이나 유럽연합(EU)과의 협상이 완전한 합의 없이 지지부진하게 흘러간다면, 시장은 또다시 불안감에 휩싸여 달러를 매수하기 시작할 겁니다. “트럼프 대통령이 언제 또 마음을 바꿀지 모른다”는 불확실성이 크기 때문에, 상방 변동성에 대한 대비 역시 놓칠 수 없다는 얘기입니다.
실제로 뉴욕증시 3대 지수가 최근 관세 이슈로 인해 크게 출렁였다가, 유예 발표 이후에도 회복이 제한되는 모습을 보이고 있습니다. 이는 투자자들이 “당장은 불확실성이 해소된 듯 보여도, 트럼프가 재차 관세 카드를 꺼낼 수 있다”는 시나리오를 여전히 고려하고 있기 때문인데요. 환율 역시 같은 맥락으로 움직일 가능성이 높겠죠.
정리하자면, 단기 하락·중기 불확실성 유지라는 관측이 유효해 보입니다. 원화가 1,450원대에 진입하는 걸 시도하는 동안, 예측하지 못한 뉴스 한 건에 갑작스러운 반등이 일어날 수도 있으니 환율 변동이 큰 상황을 염두에 두어야 합니다. 따라서 수출·수입 기업뿐 아니라 해외투자, 해외송금, 유학 등을 계획하시는 분들은 시나리오별 대응책을 세워두시는 것을 추천드립니다.